Tenter de comprendre les fluctuations du marché boursier peut vous sembler aussi futile que d’essayer de prédire la météo. Le ciel est radieux, puis tout à coup, c’est l’orage. Un jour, on ne peut pas sortir sans manteau et le lendemain, c’est la canicule. Mais en examinant de plus près ces changements qui vous paraissent aléatoires, vous commencerez à remarquer des tendances. Pensez-y : bien que la fin de l’été vous attriste, vous savez que les beaux jours reviendront.
Le marché boursier présente de même un caractère cyclique. C’est-à-dire qu’il est dans la nature du marché boursier de monter et de descendre. Si les périodes de recul s’avèrent souvent éprouvantes (pensons aux turbulences qui ont secoué les banques régionales américaines, à la pandémie de COVID-19 et à la crise financière mondiale de 2008), après avoir chuté, le marché poursuit néanmoins son cycle et repart généralement à la hausse. Chaque cycle peut durer plusieurs jours et même plusieurs années, mais une fois que l’on comprend ce caractère cyclique, il devient plus facile de se concentrer sur les résultats à long terme.
Pourquoi les marchés suivent-ils des cycles?
Grâce aux améliorations technologiques, les entreprises sont plus efficaces. Elles produisent donc plus de biens et offrent plus de services à l’intention d’une population mondiale qui s’accroît elle aussi année après année. Quand la demande pour un bien ou un service augmente, la valeur de ce bien ou de ce service augmente aussi. Le prix des actions d’une entreprise est donc une représentation de sa valeur.
Si l’histoire a démontré que le cours des actions a tendance à augmenter à long terme, il peut toutefois y avoir des baisses en cours de route. Plusieurs facteurs peuvent faire reculer le cours d’un titre : l’accès à la main-d’œuvre, les variations des taux d’intérêt, les bouleversements géopolitiques, les changements dans les habitudes de consommation, ou encore les pénuries d’un produit de base essentiel, comme le pétrole.
Les attentes et les perceptions des investisseurs peuvent aussi influer sur les cours – et l’erreur étant humaine, il arrive que les investisseurs se trompent au sujet de la valeur d’une entreprise et de sa rentabilité future. Vous avez peut-être déjà entendu parler de « bulle boursière ». L’expression est employée lorsque les investisseurs se ruent sur les actions et font monter les cours bien au-delà de la valeur réelle des sociétés. Lorsque la bulle éclate, les cours des actions s’effondrent.
Or, quand les cours déclinent, certaines personnes voient là un bon moment pour commencer à investir. C’est qu’après le recul, des facteurs comme la hausse des dépenses et la réduction des mises à pied contribuent à l’achèvement d’un cycle de marché, et les cours grimpent de nouveau..
Qu’est-ce qu’un marché haussier?
Un marché est qualifié de haussier quand les cours des actions grimpent continuellement sur une longue période, comme cela a été le cas aux États-Unis entre 2009 et 2020. L’économie s’était alors remise du marché baissier de 2008, et bien que les cours des actions individuelles et le marché aient perdu de la valeur pendant cette période, ce fut dans l’ensemble le plus long marché haussier de l’ère moderne, qui a duré jusqu’à la pandémie de COVID-19.
Bien des gens parlent de « marché haussier » pour décrire de manière générale des marchés vigoureux et croissants. La définition la plus courante renvoie plus précisément à une longue période pendant laquelle les cours boursiers grimpent de plus de 20 % sans chuter d’un montant équivalent. (C’est-à-dire que même si le marché reculait de 11 % durant cette période, ce recul ne mettrait pas fin au marché haussier, pourvu que les cours rebondissent et continuent de progresser.)
Pendant la période haussière d’un cycle de marché, il arrive que l’optimisme et la confiance des investisseurs se transforment en une « exubérance irrationnelle ». Celle-ci peut amener les gens à abandonner des stratégies à long terme soigneusement planifiées et à accepter un risque plus élevé en achetant des actions au sommet du marché.
Les marchés boursiers en hausse coïncident souvent avec une augmentation des bénéfices des entreprises, une croissance de l’économie, des salaires plus élevés et un chômage plus faible.
Qu’est-ce qu’un marché baissier?
Un marché baissier est le contraire d’un marché haussier. Lorsqu’on parle de marché baissier, c’est qu’il y a une chute soutenue des cours boursiers. Selon la définition courante, un marché est qualifié de baissier quand les cours chutent de 20 % ou plus sans remontée équivalente sur une longue période.
Certains reculs ponctuels (des baisses d’environ 10 % par rapport aux sommets atteints) ne sont pas considérés comme symptomatiques d’un marché baissier. Quand les actions chutent d’environ 10 %, c’est ce qu’on appelle une correction; elle peut notamment résulter d’une réaction excessive du marché à un événement précis. Il s’agit d’une cause fréquente de panique, car ce genre de baisses provoque des épisodes de volatilité du marché à court terme qui conduisent certains investisseurs à perdre de vue leurs objectifs à long terme.
Une chute des marchés boursiers peut être une grande source de stress et d’inquiétude. Dans un tel scénario, il arrive fréquemment que les gens prennent des décisions sous le coup de l’émotion et vendent des titres de premier ordre à des prix bien inférieurs à leur valeur.
Par exemple, une société dotée d’un solide modèle d’affaires et d’une bonne équipe de direction peut voir le cours de son action subir une chute même si rien n’a changé dans l’entreprise. Les investisseurs peuvent alors être tentés de vendre des actions ou des parts de fonds communs de qualité supérieure plutôt que de les conserver dans une perspective à long terme.
Il est important de ne pas confondre la notion de marché baissier avec celle de krach boursier. On parle de krach boursier pour décrire un effondrement brutal des cours qui se produit à l’intérieur d’un jour ou deux et qui fait les manchettes. Comme précisé plus haut, un marché baissier se caractérise plutôt par une chute soutenue des cours sur une période prolongée.
Quelle est la durée des cycles du marché?
Il n’y a pas de réponse simple à cette question. Un cycle de marché complet correspond à la période entre 2 sommets. Autrement dit : un marché haussier suivi d’un marché baissier, puis d’un autre marché haussier.
Il n’y a aucun moyen de prévoir avec exactitude la durée des cycles, ce qui comporte son lot de défis. Cependant, là n’est pas la question. Chercher à prédire les fluctuations à court terme est généralement vain : les données montrent que pour réaliser un meilleur rendement à long terme, mieux vaut conserver ses placements et traverser les hauts et les bas du marché.
C’est donc dire qu’une stratégie à long terme bien conçue peut jouer un rôle important dans vos finances en vous aidant à ne pas perdre de vue vos objectifs de placement. Pour mieux y arriver, discutez avec votre conseiller, qui se fera un plaisir de vous aider à élaborer une stratégie adaptée à vos besoins.
Le fait de connaître votre tolérance au risque peut aussi vous aider à faire face aux fluctuations du marché et réduire grandement votre stress. Pour déterminer votre tolérance au risque, remplissez ce questionnaire [PDF 2,6 Mo].