Tâcher de comprendre les hauts et les bas du marché boursier peut parfois donner l’impression d’essayer de prédire le temps qu’il fera. Une minute, les cieux sont radieux et la suivante, c’est l’orage. Un jour vous avez besoin d’un manteau et le lendemain, c’est la canicule. Même si ces changements météorologiques peuvent vous sembler aléatoires, si vous y regardez de plus près, vous commencez à voir des tendances. Bien que ça vous attriste de voir se terminer les beaux jours d’été, vous savez qu’ils reviendront.
Le marché boursier présente lui aussi des tendances, que l’on appelle souvent des cycles. Le cycle naturel du marché consiste à monter, puis à descendre. Même si les périodes de recul peuvent être éprouvantes (les turbulences dans les banques régionales américaines, la pandémie de COVID-19 et la crise financière mondiale de 2008 en sont des exemples), historiquement, le marché boursier poursuit généralement son cycle et repart ensuite à la hausse. Ces cycles peuvent durer des jours, voire des années, mais une fois que l’on comprend les tendances qu’ils suivent, il est plus facile de se concentrer sur le long terme.
Vous voulez en savoir plus sur les cycles de marché? Alors, parlons-en.
Pourquoi les marchés suivent-ils des cycles?
Au fil du temps, il y a de plus en plus de gens dans le monde. Avec les améliorations technologiques, les entreprises et leurs employés peuvent être plus efficaces et produire plus de biens et de services. Si la demande pour un bien ou service augmente, la valeur de ce bien ou service augmente aussi. Et c’est exactement ce que sont les cours des actions – un reflet de la valeur des sociétés en cause.
Si, historiquement, les cours des actions ont tendance à augmenter à long terme, cela ne veut pas dire qu’il n’y aura pas de baisse du marché en cours de route. Plusieurs facteurs peuvent faire reculer le cours d’un titre : l’accès à la main-d’œuvre, les variations de taux d’intérêt, les perturbations géopolitiques, les changements de décisions d’achat chez les consommateurs, ou encore des pénuries d’un produit de base important comme le pétrole.
Par leurs attentes et perceptions, les investisseurs peuvent même influer sur les cours. Ils peuvent aussi se méprendre sur la valeur des entreprises et sur leur rentabilité future. Vous avez peut-être entendu parler de « bulle boursière ». L’expression est employée lorsque les investisseurs se ruent sur les actions et font monter les cours bien au-delà de la valeur réelle des sociétés. Lorsque la bulle éclate, les cours des actions s’effondrent.
Or, quand les cours déclinent sur le marché, certains investisseurs voient là un bon moment pour commencer à investir. En effet, après le recul, des facteurs comme la hausse des dépenses et la réduction des mises à pied contribuent à boucler la boucle que représente un cycle de marché, de sorte que les cours grimpent de nouveau.
Qu’est-ce qu’un marché haussier?
Un marché haussier est une période où les cours des actions grimpent continuellement, comme cela a été le cas aux États-Unis entre 2009 et 2020. L’économie s’était remise du marché baissier de 2008, et bien que les cours des actions individuelles et le marché aient perdu de la valeur pendant cette période, il s’agissait dans l’ensemble du plus long marché haussier de l’ère moderne, qui a duré jusqu’à la pandémie de COVID-19.
Bien des gens parlent de « marché haussier » pour décrire de manière générale des marchés vigoureux et en progression. La définition la plus courante renvoie plus précisément à une période où les cours boursiers grimpent de plus de 20 % sans glissade d’un montant équivalent. (C’est donc dire que même si le marché reculait de 11 % durant cette période, ce recul ne mettrait pas fin au marché haussier, pourvu que les cours rebondissent et continuent de progresser.)
Pendant la période haussière d’un cycle de marché, il arrive que l’optimisme et la confiance des investisseurs se transforment en ce qui est parfois appelé une « exubérance irrationnelle ». Ça peut amener les gens à abandonner des stratégies à long terme soigneusement planifiées et à accepter un risque plus élevé, en achetant des actions alors que les marchés atteignent des sommets.
Les marchés boursiers en hausse coïncident souvent avec une augmentation des bénéfices des entreprises, une croissance de l’économie, des salaires plus élevés et un chômage plus faible.
Qu’est-ce qu’un marché baissier?
Un marché baissier est le contraire d’un marché haussier. Lorsque le commun des mortels parle de marché baissier, il s’agit d’une chute des cours soutenue. Selon la définition courante, la notion de marché baissier correspond à une période où les cours chutent de 20 % ou plus sans remontée d’un montant équivalent.
Il y a parfois des reculs qui ne sont pas considérés comme un marché baissier, des baisses d’environ 10 % par rapport aux sommets atteints. Appelés « corrections », ils se produisent lorsque les actions chutent d’environ 10 % et peuvent résulter d’une réaction excessive à un événement spécifique. Il s’agit d’une cause fréquente de panique, car elle crée des épisodes de volatilité du marché à court terme qui peuvent amener les investisseurs à perdre de vue l’objectif à atteindre.
Une chute des cours peut être source de stress et d’inquiétude. Il arrive que les gens prennent des décisions de placement en fonction de leurs émotions, et non des faits. Les investisseurs vendent souvent des titres de premier ordre à des cours bien inférieurs à leur valeur.
Par exemple, une société dotée d’un solide modèle d’affaires et d’une bonne équipe de direction peut voir le cours de son action tomber avec le marché, sans que rien ait changé dans l’entreprise. Les investisseurs peuvent alors être tentés de vendre des actions ou des parts de fonds communs de qualité supérieure plutôt que de les conserver dans une perspective de long terme.
Il ne faut pas confondre la notion de marché baissier avec celle de krach boursier. On parle de krach boursier pour décrire un effondrement des cours qui se produit en un jour ou deux et qui fait les manchettes. Les marchés baissiers se caractérisent par une chute des cours plus prolongée.
Quelle est la durée des cycles de marché?
Il n’y a pas de réponse simple à cette question. Un cycle de marché complet est habituellement défini comme la période entre 2
sommets. En d’autres termes, un marché haussier, suivi d’un marché baissier, puis d’un autre marché haussier.
Il n’y a pas moyen de savoir avec exactitude quand les cycles de marché changeront de cap, ce qui comporte son lot de défis. Cependant, il est inefficace de se concentrer sur cette question. La synchronisation du marché est souvent un jeu à somme nulle. Les données historiques montrent qu’il y a de fortes probabilités de réaliser un meilleur rendement à long terme en conservant ses placements et en traversant les hauts et les bas du marché.
C’est donc dire qu’une stratégie à long terme bien conçue peut jouer un rôle important en vous aidant à ne pas perdre de vue vos objectifs de placement. Et vous n’avez pas à faire tout ça seul. Discutez avec votre conseiller, qui se fera un plaisir de vous aider à élaborer une stratégie adaptée à vos besoins.
Le fait de connaître votre tolérance au risque peut vous aider à vous préparer à faire face aux fluctuations du marché et à réduire grandement votre stress. Pour déterminer votre tolérance au risque, remplissez ce Questionnaire sur le profil d’investisseur | PDF 2,6 Mo.