Que se passe-t-il lorsque les taux d’intérêt baissent?

Baisse des taux d’intérêt

Si vous investissez ou empruntez de l’argent, le taux d’intérêt (le montant des intérêts exigibles par période) est important.

Selon la situation économique d’un pays, les taux d’intérêt peuvent augmenter ou diminuer à un moment donné.

Voyons comment les taux d’intérêt sont fixés et quels sont les avantages et les inconvénients des taux d’intérêt à la baisse.

Le taux d’intérêt neutre et l’inflation

Le taux d’intérêt neutre (en anglais seulement) est le taux où la politique monétaire de la Banque du Canada ne stimule ni ne freine l’économie. Il permet à l’économie de continuer à croître, sans que l’inflation échappe à tout contrôle.  

Les institutions qui élaborent la politique monétaire (comme la Banque du Canada) et les chercheurs en économie visent à estimer le taux d’intérêt neutre. En avril 2024, la Banque du Canada a estimé que le taux d’intérêt neutre au pays se situait entre 2,25 % et 3,25 %. 

Depuis 1991, la Banque du Canada s’appuie également sur une cible d’inflation de 2 % pour établir sa politique monétaire. Elle utilise ce chiffre parce que l’inflation tend à s’élever à près de 2 % quand l’économie canadienne fonctionne presque à plein régime, c’est-à-dire quand l’offre et la demande de biens et services sont à peu près équilibrées.

Le taux d’intérêt peut avoir une incidence sur le taux d’inflation.

Si l’économie produit moins que sa capacité et que l’inflation est en train de descendre sous la cible, la Banque du Canada peut réduire le taux d’intérêt, ce qui entraîne ce qui suit :

1. Les taux d’intérêt des prêts hypothécaires et automobiles ont tendance à diminuer.
2. Plus les prêts sont abordables, plus les ménages et les entreprises sont portés à dépenser et à investir. Cela a pour effet de stimuler la demande, étant donné qu’il est plus rentable pour les gens et les entreprises d’emprunter de l’argent.
3. La demande plus élevée pourrait rapprocher l’économie de sa capacité de production, ce qui pousserait l’inflation à se rapprocher de la cible.

Si la demande est trop forte et dépasse ce que l’économie est capable de produire, la Banque du Canada peut relever le taux d’intérêt pour empêcher l’inflation de passer au-dessus de la cible. Cette mesure pourrait entraîner ce qui suit :

1. Les autres taux d’intérêt pourraient monter.
2. Les emprunts seraient probablement plus coûteux et la demande pourrait diminuer.
3. La baisse de la demande pourrait faire diminuer la production de l’économie, ce qui aiderait l’inflation à redescendre vers la cible.

Avantages d’un taux d’intérêt à la baisse

Emprunts moins coûteux

• Des taux d’intérêt hypothécaires plus faibles pourraient faire économiser aux propriétaires des milliers de dollars pendant la durée de leur prêt hypothécaire.
• Les prêts personnels et les marges de crédit seront moins coûteux, ce qui pourrait vous permettre de rembourser vos dettes plus rapidement.
• Vous pourriez également être en mesure de refinancer un prêt hypothécaire ou de rembourser un prêt au moyen d’une marge de crédit adossée à un bien immobilier.
• Les acheteurs d’une première maison pourraient être en mesure de contracter un prêt hypothécaire plus facilement.   

Augmentation des dépenses de consommation

• Comme le taux d’inflation et l’économie sont plus prévisibles, la confiance des consommateurs pourrait augmenter, ce qui motiverait les gens à dépenser pour des articles comme des voitures, des maisons ou des appareils électroménagers, plutôt que d’épargner.

Croissance économique

• L’augmentation de la demande des consommateurs signifie que les entreprises de détail et de fabrication ont une plus grande confiance pour prendre de l’expansion et embaucher davantage d’employés.

Gains des marchés boursiers

• Étant donné que les entreprises connaissent des coûts plus bas et une demande croissante, leurs bénéfices et le cours de leurs actions pourraient augmenter.
• Les investisseurs pourraient décider de modifier leurs actifs en remplaçant les placements à rendement fixe par des actions.

Inconvénients d’un taux d’intérêt à la baisse

Dette accrue

• Des taux d’intérêt moins élevés peuvent encourager une hausse des emprunts, que ce soit pour acheter des biens immobiliers ou des articles pour la maison. Si les taux d’intérêt augmentent de nouveau, il pourrait alors être difficile de gérer cette dette.

Rendement de l’épargne moins élevé

• Le taux d’intérêt de placements à taux fixe, comme les certificats de placement garanti (CPG) et les comptes d’épargne, pourrait diminuer.
• À un moment donné, le rendement de ces types de placements pourrait ne pas suivre le rythme de l’inflation, ce qui forcerait les investisseurs réfractaires au risque à choisir des placements à risque plus élevé.

Inflation par la demande

• L’augmentation de la demande des consommateurs peut se traduire par une hausse des prix de certains biens, à moins que l’offre de biens augmente également.

Incidence de taux d’intérêt moins élevés sur l’économie

Dollar canadien plus faible

• Lorsque le taux d’intérêt baisse, la valeur du dollar canadien peut également diminuer. Nos exportations deviennent alors moins coûteuses à l’étranger. Toutefois, les biens importés peuvent coûter plus cher, ce qui peut faire augmenter le coût de la vie.  ​
• Selon le taux de change de devise, les voyages dans certains pays peuvent devenir plus coûteux.

Taux de chômage plus bas

• Lorsque les entreprises décident de prendre de l’expansion et d’embaucher davantage de travailleurs, cela peut réduire le taux de chômage.

Augmentation des emprunts et des dépenses de l’État

• Comme le service de la dette sur leurs prêts coûte moins cher aux gouvernements, ceux-ci pourraient être tentés d’emprunter davantage pour financer des infrastructures, des programmes sociaux, etc.