Groupe de solutions de portefeuille
Depuis le lancement de ChatGPT à la fin de 2022, l’intelligence artificielle (IA) est rapidement passée d’un concept émergent à une force économique dominante. Elle transforme la façon dont les sociétés exercent leurs activités et la façon dont les investisseurs évaluent les occasions de croissance à long terme. Qu’il s’agisse d’optimiser le service à la clientèle, d’améliorer les chaînes d’approvisionnement ou de soutenir l’analytique prédictive, l’IA continue de prendre de l’expansion dans tous les secteurs.
Le terme IA désigne les systèmes qui analysent des données, repèrent des tendances et génèrent des prédictions ou des décisions dans un large éventail d’applications. Dans le seul secteur de la finance, l’IA est maintenant utilisée pour la détection de la fraude, la notation du crédit, l’optimisation de portefeuille et la négociation algorithmique. Les technologies de l’IA comprennent l’apprentissage automatique, le traitement du langage naturel, l’IA générative et l’IA agentique, qui peut planifier, prendre des décisions et exécuter des tâches de façon autonome.
Compte tenu de son impact croissant, l’IA représente l’un des bouleversements technologiques les plus importants depuis des décennies, et ses implications pour la constitution de portefeuille et la répartition de l’actif méritent une attention particulière.
L’IA comme moteur de gains de productivité
L’adoption de l’IA s’accélère, car elle devient un outil essentiel pour améliorer l’efficience des entreprises. Selon le Artificial Intelligence Index Report 2025Ouvre un nouveau site dans une nouvelle fenêtreOuvre un nouveau site dans une nouvelle fenêtre de l’Université Stanford, 78 % des organisations américaines ont utilisé l’IA en 2024, contre 55 % en 2023.
Au Canada, l’adoption est également de plus en plus visible. Par exemple, des fournisseurs de soins de santé utilisent des outils de diagnostic de l’IA pour permettre une détection précoce en radiologie et en pathologie. Entre-temps, la Banque TD applique l’IA pour améliorer la détection de la fraude en temps réel, tandis que Shopify l’utilise pour aider les petites entreprises à améliorer la gestion des stocks et à personnaliser l’engagement des clients.
Ces avancées sont importantes pour les investisseurs, car les gains de productivité peuvent soutenir une croissance économique plus forte, une rentabilité accrue et de meilleurs rendements à long terme. Parallèlement, les avantages varieront selon les secteurs et se concrétiseront de manière inégale au fil du temps.
Élan des placements en IA et dynamique d’évaluation
L’enthousiasme des investisseurs pour l’IA ne cesse de croître, soutenu par des flux d’investissement en hausse, des bénéfices solides et l’expansion des occasions dans l’ensemble de l’écosystème technologique. Les entreprises qui construisent l’infrastructure de l’IA – comme Microsoft, Alphabet, Meta et Amazon – investissent massivement dans les centres de données et la capacité informatique. Les leaders des semi-conducteurs, tels que NVIDIA, continuent d’afficher une croissance exceptionnelle de leurs revenus, tandis que des sociétés de logiciels comme Salesforce intègrent des outils d’IA pour améliorer la productivité des clients.
Même si ces tendances soient encourageantes, il demeure que les évaluations dans certains secteurs ont également augmenté considérablement. NVIDIA, par exemple, se négocie à un multiple élevé qui reflète des attentes importantes en matière de croissance future. La question clé n’est pas de savoir si l’IA sera transformatrice, mais si les évaluations actuelles reflètent correctement les occasions ou si elles suscitent trop d’optimisme.
L’expérience historique apporte un éclairage utile. Le cycle point-com de la fin des années 1990 a montré comment les périodes d’innovation technologique peuvent aussi s’accompagner de phases d’enthousiasme excessif sur les marchés. Bien que le contexte actuel soit davantage axé sur les bénéfices réels et l’adoption par les entreprises, l’ère point-com nous rappelle que même les technologies les plus transformatrices peuvent connaître des cycles d’évaluation.
Pour composer avec cette dynamique, le Groupe de solutions de portefeuille de Gestion de placements Canada Vie limitée travaille avec des gestionnaires de placements qui évaluent à la fois la vision stratégique des sociétés et le caractère réaliste de leur évaluation. Les attentes à l’égard de la croissance axée sur l’IA correspondent au potentiel réel des entreprises.
Diversification des styles de placement
La forte appréciation des actions liées à l’IA a accru le risque de concentration, particulièrement sur le marché américain. Les sociétés technologiques représentent une part importante du rendement récent de l’indice S&P 500, et la pondération des principaux titres de l’indice a presque doublé au cours de la dernière décennie. La diversification entre les régions, les secteurs, les capitalisations boursières et les styles de placement demeure essentielle.
Les gestionnaires axés sur la croissance ont tendance à se concentrer sur les sociétés à l’avant-garde de l’innovation en IA, comme les fabricants de semi-conducteurs, les fournisseurs d’infrastructures infonuagiques et les sociétés de logiciels intégrant des outils d’IA. Ces sociétés offrent souvent une grande capacité de croissance et un potentiel important de bénéfices à long terme, mais la rigueur en matière d’évaluation reste cruciale.
Les gestionnaires axés sur la valeur recherchent des entreprises qui tirent parti de l’adoption progressive de l’IA – les fabricants améliorant l’efficience de la production, les institutions financières automatisant les processus ou les sociétés de service réduisant leurs coûts d’exploitation. Ces sociétés peuvent offrir des évaluations plus raisonnables tout en participant à la tendance générale.
Ces deux approches contribuent de façon significative à des résultats de portefeuilles diversifiés, ce qui explique pourquoi le Groupe Solutions de portefeuille combine des styles de placement complémentaires.
Positionner les portefeuilles pour la résilience
Même si l’IA continuera d’influencer les secteurs et les marchés, la trajectoire à venir comportera des évolutions réglementaires, des pressions sur le financement et des rajustements d’évaluation. Certaines entreprises deviendront des bénéficiaires évidents, tandis que d’autres pourraient avoir du mal à transformer leur élan initial en résultats durables.
Pour favoriser des portefeuilles résilients, le Groupe Solutions de portefeuille se concentre sur ce qui suit :
- Maintenir une exposition diversifiée aux actions dans différents secteurs, régions et styles de placement, y compris les occasions liées à l’IA
- Travailler en partenariat avec des gestionnaires qui possèdent une solide expertise et effectuent un contrôle rigoureux des risques, en particulier ceux qui privilégient des flux de trésorerie disponibles durables
- Équilibrer duration et exposition à la croissance des titres à revenu fixe, les conditions actuelles favorisant les placements en obligations de grande qualité
- Intégrer des stratégies alternatives, comme les titres de créance privés et les actifs réels, qui fournissent des sources de revenu et aident à diversifier les rendements en période de volatilité des actions
Ce qui nous attend
L’IA demeurera un thème important en 2026. Toutefois, ce n’est qu’une des nombreuses forces qui façonnent le paysage des placements. L’incertitude entourant les politiques commerciales, la divergence de la croissance mondiale et l’évolution des normes de gouvernance devraient influer sur la dynamique des marchés au cours de la prochaine année.
Le Groupe de solutions de portefeuille demeure optimiste à l’égard du potentiel à long terme de l’IA tout en gardant à l’esprit les risques à court terme. Une approche diversifiée fondée sur les données fondamentales, soutenue par une recherche rigoureuse des gestionnaires et une répartition de l’actif réfléchie, continue d’être le moyen le plus efficace de composer avec un contexte défini par des avancées technologiques rapides et des changements macroéconomiques plus vastes.
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