Les marchés boursiers mondiaux ont rebondi en avril. Les États-Unis et l’Iran se sont entendus sur un cessez-le-feu, ce qui a redonné aux investisseurs l’espoir que le Moyen-Orient tirait à sa fin. Qui plus est, le cessez-le-feu a empêché le prix du pétrole de monter encore davantage pendant le mois. Les marchés ont fait fi des inquiétudes à propos de l’inflation qui a augmenté partout dans le monde. La Banque du Canada (BDC), la Réserve fédérale des États-Unis, la Banque centrale européenne (BCE), la Banque d’Angleterre et la Banque du Japon ont toutes maintenu leur taux directeur en avril.

En avril, les États-Unis ont annoncé que leur économie s’était développée plus rapidement au premier trimestre de 2026 que lors du trimestre précédent. La croissance a cependant été plus lente en Europe. En Chine, l’économie s’est relevée de 5,0 % d’une année sur l’autre au premier trimestre, ce qui la met en bonne voie de surpasser les objectifs du gouvernement pour 2026.

Au Canada, l’indice composé S&P/TSX a été entraîné de l’avant par le secteur de la santé. Les actions états-uniennes ont également progressé vers un nouveau sommet record. Le rendement des obligations gouvernementales à 10 ans du Canada et des États-Unis a monté de concert avec l’inflation. Le prix de l’or a un peu baissé, tandis que celui du pétrole a gagné du terrain.  

Malgré l’accord de cessez-le-feu, la fin du conflit reste incertaine

Le conflit au Moyen-Orient a perduré en avril, et le détroit d’Ormuz est resté fermé. On a cru pendant un bref moment que le conflit touchait à sa fin lorsque les États-Unis et l’Iran se sont entendus sur un cessez-le-feu de deux semaines parallèlement à leurs négociations en vue de la paix. Mais la rencontre au Pakistan entre les représentants des deux belligérants n’a pas donné les résultats espérés. Comme la fin du cessez-le-feu approchait, les États-Unis et l’Iran ont décidé de le prolonger et de se rencontrer de nouveau au Pakistan. Cette rencontre n’a pas lieu puisque le président des États-Unis, Donald Trump, a annulé la participation de ses envoyés. Les États-Unis et l’Iran n’arrivent pas à régler la question du détroit d’Ormuz et du blocus états-unien des ports iraniens. Trump a déclaré craindre que le retrait du blocus puisse retarder les discussions quant à la fin du programme nucléaire iranien. Le prix du pétrole n’a guère changé en avril, quoiqu’il demeure nettement au-dessus de ce qu’il était avant le début du conflit. À la fin du mois, la guerre était toujours en cours, les deux parties ne voulant rien concéder. Les négociations n’ont pas laissé entrevoir la fin du conflit. 

Au Canada, l’inflation s’accélère

Comme on l’a annoncé en avril, l’inflation s’est accélérée au Canada en mars à cause de la flambée du prix de l’énergie due au conflit au Moyen-Orient. Celui-ci a entraîné la fermeture du détroit d’Ormuz, une voie cruciale pour la distribution mondiale du pétrole, ce qui a intensifié les inquiétudes quant à l’offre mondiale de ce dernier. L’Europe a fait savoir qu’elle craignait de manquer de kérosène. Le directeur de l’Agence internationale de l’énergie a déclaré que nous étions en présence d’une grave crise énergétique étant donné la perte quotidienne d’environ 13 millions de barils de pétrole. Au Canada, l’inflation a grimpé à 2,4 % en mars, depuis 1,8 % en février. L’inflation annuelle de base, dont sont exclus des articles plus volatils, n’a pour ainsi dire pas changé. On croit cependant que l’inflation pourrait monter encore davantage. La BDC prévoit qu’elle pourrait atteindre 3,0 % cette année avant de retomber à sa cible de 2 % l’an prochain. Lors de sa rencontre d’avril, elle a maintenu son taux cible de financement à un jour à 2,25 %. L’économie du Canada était relativement en bon état avant le conflit. Elle s’était développée de 0,2 % en février, grâce à la vigueur accrue de son activité manufacturière. Selon Statistique Canada, la croissance aurait été nulle en mars, ce qui montre quelles conséquences pourraient avoir la hausse de l’inflation et les tensions géopolitiques sur l’économie. Certains signes indiquent que l’inflation pourrait augmenter au cours des prochains mois, ce qui pèserait sur l’ensemble de l’activité économique.

Aux États-Unis, les perspectives quant aux dépenses des consommateurs sont peu encourageantes     

Les dépenses des consommateurs états-uniens ont été plutôt solides, mais elles pourraient diminuer à cause de la résurgence des pressions inflationnistes et des perspectives inégales concernant le marché du travail. On a annoncé en avril que les ventes au détail avaient progressé de 1,7 % en mars, ce qui est l’augmentation mensuelle la plus considérable depuis mars 2025, tout juste avant l’application des tarifs du « Liberation Day ». Les remboursements d’impôt ont participé à cette hausse, qui a été plus marquée chez les concessionnaires de véhicules à moteur et de pièces auto et dans les magasins d’ameublement et de décoration. Bien que généralisée, c’est du côté des stations-service que l’augmentation a été la plus appréciable, avec une majoration de 15,5 % durant le mois, laquelle est due à la flambée du prix de l’essence et non à un volume d’achat accru. Pendant le premier trimestre de 2026, les dépenses des consommateurs ont été relativement solides et ont contribué positivement à l’expansion économique trimestrielle des États-Unis de 2,0 % sur une base annualisée. Bien que ces chiffres donnent l’illusion que 2026 a commencé du bon pied, les perspectives quant aux ventes sont quelque peu assombries par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient. À cause de la flambée du prix de l’énergie, les pressions inflationnistes s’accentuent, ce qui pourrait se répercuter sur les dépenses des consommateurs et des entreprises dans les prochains mois.   

En Europe, l’activité économique est sous pression  

Le conflit au Moyen-Orient, la hausse du prix du pétrole et les tensions commerciales persistantes commencent à peser sur l’économie européenne. L’activité commerciale des entreprises privées a reculé en avril de manière encore plus marquée qu’en novembre 2024. L’indice composé mondial S&P de directeurs d’achats de la zone euro a chuté à 48,6 en avril depuis 50,7 en mars. Ce déclin s’explique en partie par celui du secteur des services, qui s’est contracté pour la première fois en 11 mois. À l’inverse, l’activité manufacturière s’est améliorée. Le conflit au Moyen-Orient, qui a fait monter le prix du pétrole, a eu un effet néfaste sur l’économie européenne. Et l’Europe fait maintenant face à des pressions inflationnistes nettement plus fortes. Son taux annuel d’inflation a grimpé à 3 % en avril depuis 2,6 % en mars, ce qui pourrait malmener les consommateurs et les entreprises déjà fragilisés. La BCE a choisi de maintenir ses principaux taux d’intérêt lors de sa rencontre d’avril. Sa présidente, Christine Lagarde, a déclaré qu’on y avait discuté de la possibilité de les relever. Ses futures décisions seront fondées sur les prochaines données. La BCE pense que l’inflation pourrait monter et que l’activité économique pourrait ralentir.