Équipe Recherche sur les gestionnaires de placements | 20 mai 2026
Le capital-investissement joue depuis longtemps un rôle important dans le placement institutionnel. Les régimes de retraite, les fonds de dotation et les fondations y ont recours depuis des décennies pour diversifier leurs portefeuilles et accéder à des segments de l’économie inaccessibles sur les marchés publics. Pour de nombreux investisseurs particuliers, cependant, le capital-investissement a traditionnellement été perçu comme complexe, inaccessible ou difficile à intégrer dans une stratégie de placement plus large. Ces dernières années, cet écart a commencé à se réduire. Une gamme de solutions de placement offre désormais aux investisseurs des moyens de participer à l’activité des marchés privés sans avoir à investir directement dans le capital-investissement.
Un exemple est l’investissement dans des émetteurs de capital-investissement coté en Bourse, qui se concentrent sur des sociétés cotées en Bourse dont les activités comprennent le placement dans, le financement ou la gestion de sociétés privées et de fonds de capital-investissement.
Il est important de noter que ce type d’exposition est accessible par le biais de fonds de placement familiers ou de structures de fonds distincts, plutôt que par le biais de véhicules de capital-investissement traditionnels. Cela signifie que les investisseurs peuvent se familiariser avec le marché privé tout en restant dans une structure qu’ils comprennent déjà et qui offre une tarification quotidienne, de la transparence et une intégration plus facile au portefeuille.
Pour comprendre pourquoi cela est important, il est utile de prendre du recul et d’examiner ce qu’est le capital-investissement et pourquoi la manière dont l’exposition est construite peut faire une réelle différence au fil du temps.
Ce qui distingue le capital-investissement
À la base, le capital-investissement consiste à investir dans des entreprises qui ne sont pas cotées en Bourse. Ces entreprises peuvent se trouver à un stade précoce de leur cycle de croissance, être des divisions privées de grandes organisations ou des sociétés en pleine transformation. Contrairement aux actions de sociétés cotées en Bourse, qui sont soumises à des cotations quotidiennes et à des pressions de rendement à court terme, les placements en capital-investissement sont souvent gérés avec un horizon de placement plus long.
Les investisseurs sont attirés par le capital-investissement pour plusieurs raisons. Les rendements dépendent généralement davantage de l’amélioration opérationnelle, de la croissance des affaires et des décisions stratégiques que de la confiance des marchés. Cette catégorie d’actifs peut également offrir des avantages en termes de diversification, car les rendements du marché privé sont généralement influencés par des moteurs économiques différents de ceux des actions de sociétés cotées en Bourse traditionnelles.
Les placements en capital-investissement sont généralement plus complexes, moins liquides, peuvent présenter un risque plus élevé et nécessitent une expertise plus poussée pour leur sélection et leur gestion. De ce fait, ils ont généralement été réservés à un groupe restreint d’investisseurs, ce qui a toujours limité leur accès au grand public.
Le rôle des émetteurs de capital-investissement coté en Bourse
Les émetteurs de capital-investissement coté en Bourse constituent un autre moyen de s’exposer à l’activité des marchés privés. Plutôt que de réaliser directement des placements dans des sociétés non cotées ou des fonds privés, les investisseurs peuvent s’exposer par l’intermédiaire d’émetteurs publics dont les titres sont cotés en Bourse et dont l’activité principale consiste à investir des capitaux dans des sociétés non cotées. Ces émetteurs comprennent également des sociétés mondiales de capital-investissement et des gestionnaires d’actifs de placement alternatifs dont les bénéfices sont étroitement liés à la croissance du marché privé, parallèlement à d’autres sources de revenus d’exploitation.
Comme ces émetteurs négocient sur des bourses publiques, les émetteurs de capital-investissement coté en Bourse offrent plusieurs avantages pratiques, notamment une liquidité plus élevée et une tarification transparente. Dans le même temps, leur économie sous-jacente est généralement liée à l’activité du marché privé, ce qui peut se traduire par des profils de rendement différents de ceux des indices boursiers généraux.
Pour les investisseurs particuliers, les émetteurs de capital-investissement coté en Bourse peuvent servir de passerelle, en leur donnant accès à une exposition au marché privé sans la complexité, les placements minimums élevés ou les conditions d’admissibilité qui limitent souvent les placements directs en capital-investissement.
Pourquoi la construction est importante
Si les émetteurs de capital-investissement coté en Bourse contribuent à améliorer l’accessibilité, la manière dont l’exposition est construite joue un rôle crucial dans la conception du portefeuille. De nombreuses stratégies d’actions traditionnelles s’appuient sur des indices de capitalisation boursière standard, qui pondèrent les sociétés en fonction de leur cours et de leur taille. Ces indices sont des outils efficaces pour mesurer les marchés, mais ils n’ont jamais été conçus pour créer des portefeuilles de placement équilibrés.
Au fil du temps, les indices pondérés en fonction de la capitalisation boursière peuvent se concentrer sur un nombre restreint de grandes entreprises ou présenter un biais en faveur de certaines régions ou sous-secteurs. À mesure que les marchés évoluent, les investisseurs peuvent, sans le savoir, s’exposer à des risques involontaires, notamment le risque de concentration, la sensibilité aux valorisations ou les effets de dynamisme qui n’ont que peu de rapport avec les fondamentaux à long terme des entreprises sous-jacentes.
Ce défi n’est pas propre aux émetteurs de capital-investissement. Il existe plus largement sur l’ensemble des marchés publics. La différence réside dans le fait que, dans un domaine spécialisé tel que celui des émetteurs de capital-investissement coté en Bourse, la concentration et les déséquilibres structurels peuvent être amplifiés.
Une approche de gestion active
Certains gestionnaires de placements adoptent une approche de gestion active, considérant que les indices de référence doivent servir de repères plutôt que de directives rigides. Au lieu de suivre un indice, ils cherchent à corriger les inefficiences structurelles, dans le but de réduire la concentration et de gérer les risques imprévus.
Keyridge Asset Management Limited, qui agit en tant que sous-conseiller du Mandat de capital-investissement mondial coté en Bourse Counsel, applique ce type de cadre. Son approche met l’accent sur une conception disciplinée du portefeuille, une recherche systématique et des contrôles rigoureux des risques. Si le processus sous-jacent est sophistiqué, la philosophie est simple : les rendements doivent provenir des fondamentaux au niveau de l’entreprise et des résultats commerciaux à long terme, et non de l’exposition à la taille, à la géographie ou aux tendances du marché.
Émetteurs de capital-investissement coté en Bourse et catégories d’actifs privés combinés
Les émetteurs de capital-investissement coté en Bourse et les catégories d’actifs privés peuvent servir des objectifs différents et se compléter efficacement. Les émetteurs de capital-investissement coté en Bourse offrent liquidité, transparence et facilité d’accès. Les catégories d’actifs privés ont le potentiel d’apporter de la profondeur et une exposition à des entreprises privées à un stade plus précoce de leur développement.
La combinaison de ces deux approches peut contribuer à élargir l’exposition à l’ensemble du paysage des marchés privés, en tirant parti de l’accessibilité des marchés publics tout en bénéficiant des caractéristiques à long terme des placements sur les marchés privés. Le Mandat de capital-investissement mondial coté en Bourse Counsel est conçu pour offrir aux investisseurs un accès aux émetteurs de capital-investissement coté en Bourse à l’échelle mondiale, complété par une petite allocation dédiée aux véhicules de capital-investissement et de crédit privé.
La place du capital-investissement dans un portefeuille
Le capital-investissement, qu’il soit accessible par le biais d’émetteurs cotés en Bourse, de catégories d’actifs privés ou d’une combinaison des deux, joue un rôle complémentaire en contribuant à diversifier les sources de rendement et à réduire la dépendance vis-à-vis des moteurs traditionnels du marché.
Comme tout placement, il comporte des risques et nécessite une vision à long terme. Mais lorsqu’elles sont abordées avec prudence, les stratégies liées au capital-investissement, qu’elles soient privées ou cotées, peuvent offrir aux investisseurs un moyen de participer à différents segments de la croissance économique tout en contribuant à maintenir un portefeuille global équilibré.
Une philosophie plus large
En fin de compte, l’importance du capital-investissement ne réside pas tant dans un produit en particulier que dans la manière dont les investisseurs appréhendent la diversification, le risque et l’accès. Les marchés sont de plus en plus dominés par un petit nombre de grandes sociétés cotées, et les indices traditionnels ne répartissent pas toujours le risque aussi uniformément qu’il n’y paraît.
Des approches réfléchies, fondées sur une bonne compréhension des indices de référence tout en laissant une marge de manœuvre, peuvent aider les investisseurs à s’adapter à ces réalités. L’objectif reste le même : constituer des portefeuilles ciblés, diversifiés et axés sur des objectifs à long terme.
Pour en savoir plus sur les possibilités offertes par le capital-investissement coté en Bourse, notamment le fonds commun de placement proposé par les portefeuilles Counsel et le fonds distinct proposé par la Canada Vie, communiquez avec votre conseiller.
Les opinions exprimées dans le présent commentaire n’engagent que Gestion de placements Canada Vie limitée et la Canada Vie à la date de publication et peuvent changer sans préavis. Les investisseurs potentiels devraient passer en revue les documents de placement avant de prendre la décision d’investir et devraient s’adresser à leur conseiller pour obtenir des conseils en fonction de leur situation particulière. Le contenu de cet article (y compris les faits, les perspectives, les opinions, les recommandations, les descriptions de produits ou titres ou les références à des produits ou titres) ne doit pas être pris ni être interprété comme un conseil en matière de placement, ni comme une offre de vente ou une sollicitation d’offre d’achat, ou une promotion, recommandation ou commandite de toute entité ou de tout titre cité. Bien que nous nous efforcions d’en assurer l’exactitude et l’exhaustivité, nous n’assumons aucune responsabilité quant à son utilisation.
Ce matériel pourrait renfermer des renseignements prospectifs qui décrivent nos attentes actuelles ou nos prédictions pour l’avenir ou celles de tiers. Les renseignements prospectifs sont, de par leur nature, assujettis, entre autres, à des risques, incertitudes et hypothèses qui peuvent modifier de façon importante des résultats réels qui ont été énoncés aux présentes. Ces risques, incertitudes et hypothèses comprennent, sans s’y limiter, les conditions générales économiques, politiques et des marchés, les taux d’intérêt et de change, la volatilité des marchés boursiers et financiers, la concurrence commerciale, les changements technologiques, les changements sur le plan de la réglementation gouvernementale, les changements au chapitre des lois fiscales, les poursuites judiciaires ou réglementaires inattendues et les catastrophes. Le lecteur est invité à examiner attentivement ces facteurs, ainsi que d’autres facteurs, et à ne pas se fier indûment aux renseignements prospectifs. Tous les renseignements prospectifs contenus aux présentes ne sont à jour qu’en date du 20 avril 2026. Il ne faut pas s’attendre à ce que ces renseignements soient mis à jour, complétés ou révisés en raison de nouveaux renseignements, de nouvelles circonstances, d’événements futurs ou autres.
Les fonds communs de placement peuvent donner lieu à des commissions, des commissions de suivi, des frais de gestion et d’autres frais. Veuillez lire le prospectus avant d’investir. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur fluctue fréquemment et leur rendement passé n’est pas indicatif du rendement dans l’avenir.
Les portefeuilles Counsel sont gérés par Gestion de placements Canada Vie limitée. Ils sont distribués par les Services d’investissement Quadrus ltée, IPC Gestion du patrimoine et IPC Valeurs mobilières; ils peuvent également être offerts par d’autres courtiers autorisés au Canada.
Canada Vie, Gestion de placements Canada Vie et le symbole social sont des marques de commerce de La Compagnie d’Assurance du Canada sur la Vie. Les autres marques de commerce qui figurent dans le présent document sont des marques de commerce de leurs propriétaires respectifs et elles sont utilisées sous licence ou avec permission.